霍华德·马克斯

这场访谈从霍华德·马克斯重估 AI 潜力谈起。他看重 AI 结合用户背景组织信息、说明自身优缺点和自主完成任务的能力，也担忧自主性可能带来接管风险，并认为其未来形态异常难以预测。谈到投资，他判断 AI 会揭示一部分从业者被高估的能力，但不确定 AI 能否形成正确的非共识洞察；识别不值得合作的人、判断没有历史样本的事件，可能仍需要有经验的投资者，前提是 AI 无法复制这些判断。他强调第二层思维须同时做到不同于共识并且正确，投资时也不能把有胜算误当成百分之百确定。回顾雷曼破产后的困境债投资，他说团队虽不确信未来，却在金融体系不崩溃的条件下看到债务价格的缓冲，并已在危机前募集资金；危机中很难临时募资，机会减少时也应相应缩小基金。访谈后半段，他以与 Bruce Karsh 的长期合作说明共同价值观、能力互补和相互尊重的重要性；谈及养育与职业选择时，他主张在不会造成伤害的边界内让孩子自主决定，个人则应有意识地寻找适合自身长处的方向，同时承认自己的职业机遇有运气成分。他还回忆与巴菲特的交往，谈芒格对巴菲特投资方法的影响，并以周期心理和短期随机性提醒人们审慎评价投资业绩。